“비트코인이 또다시 신고가를 찍었습니다. 그런데, 시장은 너무 조용합니다.”
2025년 5월 22일, 비트코인이 사상 처음으로 11만 1,000달러를 돌파했습니다.
그런데도 이상할 만큼 차익 실현도 적고, 펀딩비도 과열되지 않았습니다.
오히려 현물 매수 중심의 ‘조용한 상승’이 이어지고 있다는 분석이 나오고 있죠.
지금 시장은 겉으로 보이는 수치보다 훨씬 강력한 랠리를 준비하고 있을지도 모릅니다.
유동성, 온체인 심리, 그리고 레버리지 수치까지
하나하나 짚어보면, 지금이 왜 “진짜 상승장의 초입”일 수 있는지를 알 수 있습니다.
📌 1. 비트코인, 11만 1000달러 사상 최고가 경신
2025년 5월 22일(현지시간), 비트코인(BTC)은 코인베이스 기준으로 11만 1000달러를 돌파하며
사상 최고가를 또다시 갈아치웠습니다.
하지만 시장의 반응은 생각보다 조용합니다.
암호화폐 전문 경제학자 알렉스 크루거는 “이번 신고가는 비트코인 역사상 가장 조용한 랠리”라고 평가합니다.
“펀딩비, 레버리지, 실현 이익 모두 낮다. 시장은 여전히 숨을 고르고 있다.”
💹 2. 낮은 펀딩비, ‘과열 아님’을 시사…현물 매수 주도 랠리
현재 암호화폐 선물 시장의 비트코인 펀딩비율은 3월과 11월 고점 대비 현저히 낮은 수준입니다.
| 시점 | 펀딩비 수준 | 주도 주체 |
|---|---|---|
| 2024년 3월 | 최고치 (1분기 대비 6배) | 레버리지 중심 |
| 2024년 11월 | 강세 국면 | 투기적 자금 유입 |
| 2025년 5월 | 상대적 저점 | 현물 매수자 중심 |
“레버리지 포지션이 많지 않다는 것은 조정 시 청산 리스크가 낮고,
오히려 건강한 상승 구조가 형성되고 있다는 신호입니다.”
🪙 3. 스테이블코인 공급 확대 = 신규 매수 자금 유입
비트코인 가격과 함께 중요한 지표 중 하나는 스테이블코인 시가총액입니다.
시장 내 ‘실탄’이 늘어나고 있다는 뜻이기 때문입니다.
테더(USDT):
2025년 1월: 1390억 달러 →
2025년 5월: 1520억 달러 (약 10% ↑)
서클(USDC):
같은 기간 35% 증가 → 580억 달러
“스테이블코인 공급은 현물 시장 유입 가능성을 가늠할 수 있는 선행 지표로,
유동성 측면에서도 아직 매수 여력이 충분하다는 점을 방증합니다.”
💵 4. 글로벌 유동성(M2) 증가 → 비트코인과 80% 이상 상관관계
2025년 1분기 주요국 통화량(M2) 증가율: 5%
미국, EU, 일본 중심
인플레이션 완화에 따른 통화 재팽창 기조
코인텔레그래프는 BTC와 M2 사이에 80% 이상의 상관관계가 있으며,
평균적으로 약 60일 후행 효과가 발생한다고 분석했습니다.
“지금의 통화 증가가 약 두 달 후 비트코인의 추가 상승 압력으로 작용할 가능성 매우 높습니다.”
💼 5. 온체인 데이터도 ‘매도 심리 없음’ 시사
차익 실현 활동도 낮은 수준에 머물고 있습니다.
2025년 5월 21일 BTC 신고가 시점:
실현 이익: 10억 달러
2024년 12월 BTC 10만 달러 돌파 시점:
실현 이익: 21억 달러
“차익 실현이 제한적이라는 건
장기 보유자(HODLer)들이 여전히 강한 상승 확신을 갖고 있다는 증거입니다.”
✅ 결론 – 펀딩비, 유동성, 온체인 심리…모두가 말한다, “더 간다”
| 지표 | 현황 | 해석 |
|---|---|---|
| 펀딩비 | 낮음 | 과열 아님, 청산 리스크 적음 |
| 스테이블코인 시총 | 상승 중 | 신규 매수 자금 유입 가능성 |
| 글로벌 M2 통화량 | 5%↑ | 60일 후 비트코인에 반영 예상 |
| 차익 실현 거래량 | 낮음 | 상승 지속 기대감 강함 |
🎯 핵심 요약:
이번 비트코인 신고가는 고래들이 매도하지 않는 상태에서 현물 중심으로 진행되고 있으며,
과열 신호 없이 오르는 드문 강세장입니다.